頁遊科技的(de)轉型窘态并非孤例，在調查剖析其發展困境之後，諸多(duō)暗藏在市場(chǎng)熱(rè)捧和(hé)行業激變背後的(de)問題浮出水(shuǐ)面。
随著(zhe)遊戲的(de)移動化(huà)，以手遊爲代表的(de)移動遊戲份額正在逐步擴大(dà)。2014年，移動遊戲也(yě)首度超越網頁遊戲，成爲除客戶端網遊外的(de)第二大(dà)遊戲類别。無論是迎合市場(chǎng)主動向手遊轉型，還(hái)是因業績壓力被迫走向手遊市場(chǎng)，對(duì)大(dà)多(duō)數企業而言，轉型都并不順利。
在遊戲創投企業抱團科技合夥人(rén)、CEO李欣看來(lái)，轉型手遊，頁遊企業都不得(de)不面對(duì)最本質的(de)“基因”問題。“網頁遊戲和(hé)手機遊戲運作邏輯完全不同，研發、設計、渠道不一樣，頁遊企業轉型手遊鮮有成功，行業龍頭如墨麟集團、雲遊控股（即Forgame集團）轉型也(yě)至今未見成效。”
此外，反觀近年的(de)手遊并購(gòu)案，溢價大(dà)多(duō)在10倍以上，有些甚至能達40倍。這(zhè)與幾年前頁遊企業的(de)高(gāo)估值并購(gòu)幾乎如出一轍。如何避免重蹈頁遊覆轍，成爲手遊企業在行業熱(rè)度不減之下(xià)需要冷(lěng)靜思考的(de)問題。
頁遊衰落手遊上位
頁遊科技面臨的(de)問題僅是整個(gè)頁遊企業轉型的(de)一個(gè)縮影(yǐng)。《每日經濟新聞》記者注意到，如今的(de)網頁遊戲市場(chǎng)上，沒有走在轉型路上的(de)企業已寥寥無幾。
随著(zhe)智能手機的(de)普及，移動端逐漸受寵，4G網絡技術的(de)成熟等因素，移動遊戲在近兩年出現了(le)爆發式增長(cháng)。“目前大(dà)約三分(fēn)之一市場(chǎng)是移動遊戲，而且保持著(zhe)每年高(gāo)速的(de)增長(cháng)。”李欣稱。
實際上，2013年中國的(de)手遊市場(chǎng)還(hái)僅爲127億元，2014年已發展至約270億元。在發展速度上，二者亦有明(míng)顯差别，頁遊同比增速爲58.8%，手遊同比增速達144.6%。蓬勃興盛的(de)手遊市場(chǎng)，正悄悄地将整個(gè)行業帶入了(le)一次洗牌中。《每日經濟新聞》記者了(le)解到，随著(zhe)手遊市場(chǎng)的(de)壯大(dà)，網頁遊戲的(de)份額逐漸萎縮。此前基于PC端和(hé)端遊，以對(duì)用(yòng)戶碎片化(huà)時(shí)間的(de)充分(fēn)運營尋求生存空間的(de)網頁遊戲，正遭遇著(zhe)更能将碎片化(huà)時(shí)間充分(fēn)運用(yòng)的(de)移動端遊戲侵蝕。
中國版協遊戲工委（GPC）發布的(de)《2014年中國遊戲産業報告》顯示，2014年，中國遊戲市場(chǎng)實際銷售收入中，頁遊市場(chǎng)占有率達17.706%，移動遊戲市場(chǎng)爲24.014%。移動遊戲首度超過頁遊，成爲除客戶端網絡遊戲後的(de)第二大(dà)遊戲類别。而2013年，頁遊市占率爲15.4%，移動遊戲僅占13.5%。
“來(lái)得(de)太快(kuài)了(le)。”在頁遊科技總經理(lǐ)吳龍宇看來(lái)，市場(chǎng)的(de)急速變化(huà)讓此前主要運營網頁遊戲的(de)企業有些措手不及。
資本熱(rè)捧後急轉型
因爲手遊崛起，頁遊公司掀起了(le)一輪轉型潮。内地在頁遊産品上具有較大(dà)規模的(de)雲遊控股、飛(fēi)魚科技等紛紛赴港上市，業務逐漸從頁遊轉向手遊。
根據艾瑞報告，按2012年網頁遊戲研發行業的(de)淨收入計算(suàn)，雲遊控股在國内頁遊研發商中排名首位，占據24%的(de)市場(chǎng)份額。截至2013年底，共有自主研發的(de)網頁遊戲35款和(hé)移動遊戲6款，上市後的(de)雲遊控股便計劃在2014年加入12款新手遊。
A股市場(chǎng)也(yě)在2014年進行了(le)一輪頁遊企業的(de)借殼上市，如遊族網絡借殼梅花傘，交易總價爲38.67億元，溢價33倍，并逐漸打開手遊市場(chǎng)。
實際上，遊戲行業的(de)競争已非常慘烈，有業内人(rén)士告訴記者，上千家的(de)遊戲公司，真正能賺到錢的(de)可(kě)能隻有幾家，大(dà)部分(fēn)都是虧損的(de)。份額下(xià)滑的(de)頁遊公司更能感受到業績壓力，頁遊科技預計2014年虧損1300萬元，較早就做(zuò)好轉型布局的(de)雲遊控股營收也(yě)近乎腰斬。
财報顯示，雲遊控股2014年營業額收入爲6.43億元，同比減少45.6%，其中來(lái)自遊戲産品的(de)收入按年下(xià)挫39.6%至4.83億元，占集團期内總收入的(de)75.1%。
緻富證券對(duì)此分(fēn)析認爲，從公司2013年錄得(de)可(kě)觀經營溢利，去年卻錄得(de)經營虧損，反映集團于轉型期間遇到困難。“預期集團今年來(lái)自移動遊戲的(de)收入增長(cháng)都不足以抵銷來(lái)自網頁遊戲收入倒退的(de)負面影(yǐng)響，故對(duì)集團今年盈利的(de)預測屬負面。”
“基因”不同緻轉型遇阻
值得(de)注意的(de)是，看似均屬遊戲領域，頁遊和(hé)手遊卻有著(zhe)完全不同的(de)運營邏輯。一位資深遊戲行業人(rén)士向《每日經濟新聞》記者表示，頁遊轉型手遊難度很大(dà)且鮮有成功案列。
據他(tā)了(le)解，具有較大(dà)規模的(de)頁遊公司墨麟集團，至今也(yě)沒有做(zuò)出一款成功的(de)手遊。實際上，2014年頁遊仍是墨麟集團大(dà)本營，年流水(shuǐ)24.18億業績中，頁遊産品是其最大(dà)利潤貢獻點。雲遊控股2014年推出的(de)手遊産品，市場(chǎng)反應也(yě)很平平。
“這(zhè)是由不同的(de)基因決定的(de)。”李欣向《每日經濟新聞》記者表示，頁遊做(zuò)得(de)好，手遊卻不一定做(zuò)得(de)好，就像電影(yǐng)導演和(hé)電視劇導演一樣，是完全不同的(de)。網頁遊戲與手機遊戲，邏輯完全不一樣，包括從設計到分(fēn)發渠道各個(gè)環節。
正是基于兩者基因的(de)不同，轉型手遊的(de)頁遊廠商在人(rén)才方面亦短闆突出。
李欣表示，人(rén)才稀缺是手遊行業的(de)常态，高(gāo)薪都很難聘請到優質的(de)制作人(rén)，“手遊行業門檻很低，所以現在好的(de)制作人(rén)基本都自己獨立出來(lái)做(zuò)了(le)”。
此外，李欣向記者介紹，頁遊公司紛紛轉型背後，與頁遊的(de)商業模式不無關系，“網頁遊戲必需依賴百度、360這(zhè)類平台作爲流量入口，而制作端與渠道的(de)分(fēn)成，有時(shí)甚至達到1：9。”
相比頁遊，手遊的(de)分(fēn)成則相對(duì)合理(lǐ)。李欣稱，手遊的(de)蘋果APP Store，分(fēn)成比例爲7：3，蘋果平台分(fēn)得(de)30%，剩下(xià)70%遊戲制作商再與發行商分(fēn)成，發行商可(kě)能會分(fēn)40%~50%，而安卓平台更加開放。
盈利不确定仍是“死穴”
從資本市場(chǎng)來(lái)看，當下(xià)手遊市場(chǎng)也(yě)極其火熱(rè)。
2013年到2014年期間，A股市場(chǎng)發生多(duō)起遊戲并購(gòu)案，有上市公司願意溢價10倍以上并購(gòu)遊戲标的(de)。如愛(ài)使股份41倍溢價收購(gòu)遊久時(shí)代100%股權，順榮股份26倍溢價收購(gòu)三七玩網絡遊戲公司60%股權，金亞科技15倍溢價收購(gòu)手遊公司天象互動100%股權。“手遊現金流非常好，但目前是處于系統性泡沫。”李欣表示，手遊行業競争極其激烈，行業并購(gòu)案越來(lái)越多(duō)，未來(lái)對(duì)創業者的(de)機會将越來(lái)越少，行業集中度會越來(lái)越高(gāo)。
手遊行業的(de)成本增加體現在，IP資源越來(lái)越昂貴。據吳龍宇透露，如今好的(de)IP資源價格普遍在千萬級别以上，而幾年前僅是百萬級别。此外，手遊制作越來(lái)越精細化(huà)也(yě)拉高(gāo)了(le)成本。
對(duì)于轉型手遊的(de)公司而言，最大(dà)的(de)風險或還(hái)在于遊戲行業盈利的(de)不确定性。頁遊科技挂牌披露的(de)招股書(shū)亦坦言，網絡遊戲市場(chǎng)的(de)特性決定了(le)單款成功的(de)網絡遊戲可(kě)複制性不強，使遊戲廠商不具備收益長(cháng)期穩定性的(de)保障。
李欣介紹到，一般來(lái)說，海外遊戲生命力在3年左右，目前國内的(de)手遊行業發展還(hái)不充分(fēn)，生命周期長(cháng)的(de)可(kě)能才一年半。主要原因是中國的(de)遊戲玩家相對(duì)浮躁，另外中國的(de)遊戲實在太多(duō)，每天新上線都能達到500款之多(duō)。“這(zhè)一款遊戲成功，但下(xià)一款并不知道是否會成功。”李欣認爲，遊戲行業的(de)業績存在很大(dà)的(de)不穩定性。實際上，無論是頁遊公司還(hái)是手遊公司，要想擺脫盈利不穩定的(de)“死穴”，都需要足夠的(de)持續增長(cháng)力和(hé)創新力。
從市場(chǎng)的(de)猛增到企業的(de)蜂擁，從資本的(de)熱(rè)捧到最終陷入衰落的(de)泥潭，如今的(de)手遊市場(chǎng)是否會同幾年前的(de)頁遊行業一樣？有業内人(rén)士認爲，手遊的(de)洗牌過程肯定不是疾風驟雨(yǔ)式，而是溫水(shuǐ)煮青蛙一般。
